ათენში გამართულ TechCrunch-ის StrictlyVC ღონისძიებაზე, ვენჩურული ინდუსტრიის ლიდერებმა — Niko Bonatsos-მა (Verdict Capital), Andreas Stavropoulos-მა (Threshold Ventures) და Ben Blume-მა (Atomico) — განიხილეს ვენჩურული ინვესტიციების მიმდინარე მდგომარეობა, SpaceX-ის მოსალოდნელი გიგანტური IPO და ხელოვნური ინტელექტის (AI) ბაზრის რეალობა.
SpaceX-ის ეფექტი და ბაზრის ლიკვიდურობა
SpaceX-ის პოტენციური $1.75-ტრილიონიანი შეფასება ბაზარზე დიდ გავლენას მოახდენს. Stavropoulos-ის თქმით, ეს პროცესი წააგავს Google-ის ისტორიულ IPO-ს, რომელმაც 2000-იანი წლების დასაწყისში ტექნოლოგიური სექტორის მიმართ პესიმიზმი გაფანტა და მეწარმეების ახალი თაობა მოიზიდა. Blume მიიჩნევს, რომ ასეთი მასშტაბური ლიკვიდურობის მოვლენები აგენერირებს დოვლათს, რომელიც კვლავ ბრუნდება ინდუსტრიაში ახალი თაობის სტარტაპების დასაფინანსებლად. Bonatsos-ის აზრით, SpaceX-ის წარმატება განსაკუთრებულ მოტივაციას აძლევს იმიგრანტ დამფუძნებლებს, რომლებსაც დიდი მიზნები აქვთ.
AI-ბუმი: რეალური პროგრესი თუ FOMO და ჯგუფური აზროვნება?
Bonatsos-მა აღნიშნა, რომ სილიკონის ველზე მუშაობის 17 წლის განმავლობაში მსგავსი მასშტაბის ჯგუფური აზროვნება (groupthink) არ უნახავს. გასულ წელს მოზიდული ვენჩურული კაპიტალის სამი მეოთხედი მხოლოდ ხუთ კომპანიაში განაწილდა. მიუხედავად ამისა, ტექნოლოგიური ტრანსფორმაცია რეალურია: დღეს ორ დამფუძნებელს AI ხელსაწყოების დახმარებით ორ თვეში იმაზე მეტი პროგრესის მიღწევა შეუძლია, რაც ადრე 10-კაციან გუნდს, ორ რაუნდსა და მთელ წელს სჭირდებოდა.
Stavropoulos-ის პროგნოზით, ბაზარზე აუცილებლად მოხდება კორექტირება, რადგან მოლოდინები მოკლევადიან პერსპექტივაში რეალურ შედეგებს უსწრებს, თუმცა გრძელვადიან ჭრილში ოპტიმიზმი გამართლებულია.
რაუნდების შეფასება და ახალგაზრდა დამფუძნებლები
Blume-მა ხაზი გაუსვა, რომ $500-მილიონიანი ფონდები ხშირად იმავე სტარტაპებისთვის იბრძვიან, რისთვისაც $15-მილიარდიანი გიგანტები, რაც ამახინჯებს რაუნდების მოცულობას. Bonatsos კი აღნიშნავს, რომ მისი ფონდი ადრეულ ეტაპზე ინვესტირებას ახდენს განსაკუთრებული ნიჭის მქონე იმ დამფუძნებლებში, რომლებიც ჯერ კიდევ ჩამოუყალიბებელ ბაზრებზე მუშაობენ, სადაც შეფასებები შედარებით დაბალია.
რაც შეეხება დამფუძნებელთა ასაკს, ინდუსტრიის ტრანსფორმაციის დროს გამოუცდელობა ზოგჯერ უპირატესობადაც კი იქცევა. თუმცა, Blume-ის აზრით, ასაკზე მნიშვნელოვანი განსაკუთრებული ინტენსივობა, სწრაფი ადაპტაციისა და ბაზარზე წინსწრებით მოქმედების უნარია.
ფინანსური მაჩვენებლების მანიპულაცია (ARR)
ინვესტორები აღიარებენ, რომ ბევრი სტარტაპი საკმაოდ თავისუფლად განმარტავს ყოველწლიურ განმეორებად შემოსავალს (ARR). Blume-ის თქმით, ტოკენებზე დაფუძნებული ბილინგი ან უფასო ტოკენების შემოსავლად ჩათვლა რეალურ სურათს ამახინჯებს, თუმცა გამოცდილი ინვესტორები ამ ციფრების მიღმა რეალური მდგომარეობის დანახვას მარტივად ახერხებენ. Bonatsos-ის აზრით, როდესაც სექტორში დიდი ფულია, ყოველთვის ჩნდებიან ადამიანები, რომლებიც მოკლევადიანი სარგებლისთვის მანიპულაციებს მიმართავენ.
სად არის თავისუფალი ნიშა დამფუძნებლებისთვის?
დღეს ვენჩურული ფონდების უმეტესობამ სამომხმარებლო ინტერნეტის (consumer) მიმართულება მიატოვა. Bonatsos მიიჩნევს, რომ ეს სფერო ბრუნდება და OpenAI-ის ChatGPT ამის საუკეთესო მაგალითია. ასევე, დიდი პოტენციალია სამომხმარებლო fintech მიმართულებით. Blume-ის პროგნოზით კი, მომდევნო 10 წლის განმავლობაში ყველაზე დიდი შესაძლებლობა AI-ისა და ფიზიკური სამყაროს კვეთაზე, კერძოდ კი რობოტიზაციაში არსებობს.
წყარო: techcrunch.com
