ტექნოლოგიური გიგანტების მიერ ხელოვნურ ინტელექტში (AI) ჩადებული კოლოსალური ინვესტიციები ინვესტორებში მზარდ შეშფოთებას იწვევს. Alphabet, Amazon, Meta და Microsoft წელს კაპიტალურ დანახარჯებზე 740 მილიარდ დოლარზე მეტის დახარჯვას გეგმავენ, რაც ძირითადად მონაცემთა ცენტრებისა და ჩიპების შეძენას მოიცავს.
თუ ადრე ბაზარი ამ მასშტაბურ ხარჯებს ტექნოლოგიური პოტენციალისადმი ნდობის ნიშნად აღიქვამდა, ახლა აქცენტი უარყოფით თავისუფალ ფულად ნაკადებსა და ვალების ზრდაზე გადავიდა. პარასკევს Nasdaq-ის ინდექსი 2.9%-ით დაეცა, ხოლო ჩიპების მწარმოებელი კომპანიების, მათ შორის Nvidia-სა და Broadcom-ის აქციები მნიშვნელოვნად გაუფასურდა.
Alphabet-ის მაგალითი ნათლად აჩვენებს არსებულ გამოწვევას: კომპანიამ ზედიზედ მეორე კვარტალი დაასრულა უარყოფითი თავისუფალი ფულადი ნაკადით, მაშინ როცა AI-ზე ორიენტირებული ძიების სისტემა Google Search-ის სარეკლამო შემოსავლების ზრდამ 12%-მდე იკლო. ანალოგიურ ვითარებაშია Amazon-იც, რომლის თავისუფალი ფულადი ნაკადი გასულ წელთან შედარებით მკვეთრად გაუარესდა.
Meta-ს შემთხვევაში, პერსონალური AI აგენტის, Muse-ის ფუნქციონირება დიდ გამოთვლით რესურსებს მოითხოვს, რაც კომპანიის ხარჯებს ზრდის. Microsoft-ი ამ მხრივ გამონაკლისია, თუმცა მისი კაპიტალური დანახარჯების შემცირება არა სტრატეგიული ცვლილებით, არამედ მესამე მხარის მიმწოდებლების მხრიდან სიმძლავრეების მიწოდების შეფერხებით იყო განპირობებული.
S&P Global Market Intelligence-ის მონაცემებით, ტექნოლოგიურმა გიგანტებმა 2026 წელს 326 მილიარდი დოლარის ვალი აიღეს, რაც გასულ წელთან შედარებით სამჯერ მეტია. მიუხედავად იმისა, რომ ღრუბლოვან სერვისებზე მოთხოვნა კვლავ მაღალია, ინვესტორები სულ უფრო მეტად აკვირდებიან, თუ რამდენად გამართლებული იქნება ეს ინვესტიციები გრძელვადიან პერსპექტივაში.
წყარო: techcrunch.com
